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中国证券市场的对冲时代

来源:金融税法律师网 作者:梁敏律师 时间:2020-07-16

多年以来,提起对冲基金,我们就会想起量子基金、老虎基金;想起美国市场,想起海外市场。然而也许过不了多久,提起对冲基金,人们会想到A股市场。

多年以来,我们习惯了“制造中国”、“外贸中国”、“投资中国”这样的词语,但随着信托产品投资股指期货的逐步放开,随着国内资本市场各种金融衍生工具的次第出现,将会有越来越多的私募基金加入到对冲交易中来。对冲中国——不仅不会是神话,也会带来A股市场新的气象,新的纪元。

由于信托产品不能参与股指期货,中国本土的第一只对冲基金并没有诞生在阳光私募基金业内。2010年9月,国投瑞银在“一对多”专户产品中加入股指期货投资,拉开了基金产品参与股指期货市场的序幕,基金中的对冲基金由此亮相。

券商方面,第一创业证券和国泰君安证券也分别推出了通过股指期货对冲系统性风险的理财产品。国泰君安的“君享量化”集合理财产品甚至被业内冠以“中国本土首只对冲基金”的称号。

对冲时代的来临,将使阳光私募基金真正做到名副其实。在海外市场,对冲基金就是私募基金的别名。而在国内A股市场,长期以来由于缺乏做空机制,私募基金只能单边做多才能赚到正收益。可以说,没有对冲工具,阳光私募基金谈追求绝对收益就只能是一句笑话,也不能和公募基金等其他类型的产品区分开来。

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